diff btn: credit 信用評分作為資本評分的標準。例如：Aaa 的借貸成本比較低級的為低。 Basel I: 視乎行業而定。 Basel II: 把風險管理的model交給監管機構或評級機構來評估。 ==> 銀行資金準備變成由評級機構控制。 信用風險檢定標準 現有監管機構：惠譽、標普、穆迪投資（穿頭壟斷了數十年，而且三家都是美國公司。） 因為自行訂立標準麻煩，所以一般銀行都不會自行訂立標準，而會用上述三家機構的評級標準。 現時世界會計標準都以美國標準為標準。 美元亦是世界交易基準貨幣。 1997年，三家監管機構均對泰國及南韓給予比中國大陸更高的評級，但結果在亞洲金融風暴中，兩個國家都爆煲，但中國大陸卻幸免。 物業沒有rating，但把物業套現後轉換成為票據，則可以用來評級。因此，有銀行透過財技，把總部大樓售出、套現、再轉換成為商業票據，從而提高銀行的風險評級。 Basel II的設立本來是希望用來減低銀行的風險，但結果在Basel II推行以前，美國卻爆發次按風暴，間接使物業市場跌幅加劇。 CDO/SIV/LBO (收購合併) 馮孝忠：恒生銀行 信貸風險一但爆煲，沒有人會願意出價。所以只能倚靠母公司來支持。 Default rate；違約或然率，based on historical model and performance 俄羅斯金融風暴 --> 老虎基金爆煲 息口人為地壓低 --> 濫借